Orderbuch einfach erklärt! In diesem Artikel erfährst du was das Orderbuch ist und wie es funktioniert.
Was ist ein Orderbuch?
Durch ein Orderbuch ist erst Handel möglich. Es werden Kauf- und Verkaufsaufträge gegenübergestellt und bei Übereinstimmung gegeneinander ausgeführt (gematched). Es kommt zum Handel. Dazu werden in ein Orderbuch alle offenen Order zu einem Handelspaar bzw. Markt innerhalb einer Börse geschrieben.
Jedes Handelspaar hat sein eigenes Orderbuch. Im Regelfall handelt es sich bei den offenen Order um Limit Orders. Eine Market Order wird normalerweise nicht im Orderbuch angezeigt, da sie sofort ausgeführt wird. Die offenen Order sind als einfache Gebote auf der Angebots und Nachfrage Seite zu verstehen.
Eine Buy Limit Order bedeutet z. B. "Ich biete 100€ für einen Bitcoin an" und wird im Orderbuch als Kauf Auftrag Grün dargestellt. Eine Sell Limit Order bedeutet z. B. "Ich biete einen Bitcoin für 105€ an" und wird im Orderbuch als Verkauf Auftrag rot dargestellt.
Es gibt verschiedene Ausführungen eines Orderbuches. Die Darstellungen sowie der Informationsgehalt unterscheiden sich durchaus von Börse zu Börse. Es gibt geöffnete, teilweise geöffnete und geschlossene Orderbücher. Je nachdem ist es möglich, als Außenstehender diese einzusehen oder eben nicht.
Aufbau vom Orderbuch
Generell werden in einem Orderbuch alle Kauf und Verkaufsangebote gesammelt und gegenüber gestellt. Diese werden nach kauf und Verkaufsorder sortiert und alle Order mit demselben Preis in der Darstellung zu einer zusammengefasst.
Zusätzlich ist es möglich, dass die Order weiter nach Preisstufe zusammengefasst werden oder die Preisstufe selbst bestimmt werden kann. Dabei werden beispielsweise alle Order im Preisabstand von 10€ als eine zusammengefasst. Das Orderbuch ist in der Mitte halbiert. Sodass eine Seite die Käufer- und die andere Seite die Verkäufergebote anzeigt.
Die Aufteilung erfolgt entweder übereinander oder nebeneinander. Auf der oberen bzw. rechten Seite stehen alle Verkaufsaufträge in Rot und auf der unteren bzw. linken Seite alle Kaufaufträge in Grün. So sind die Kauf- und Verkaufsaufträge gegenübergestellt und zusätzlich nach Gebotspreis sortiert.
Durch die Sortierung stehen sich die höchsten Kauf- und die niedrigsten Verkaufspreise am nächsten gegenüber. Der Abstand dieser beiden zueinander wird als Spread bezeichnet. Er gibt die Diskrepanz an, wie weit das niedrigste Verkaufs- und das höchste Kaufangebot auseinanderliegen.
Orderbuch Beispiele
Das Orderbuch selbst besteht meist aus drei Spalten. Es gibt jedoch je nach Börse unterschiede in den angezeigten Informationen. Nachfolgend sind 3 verschiedene Orderbücher gezeigt.
Binance Orderbuch
Binance bietet eine Orderbuchansicht in der Tradingoberfläche und eine größere Orderbuchansicht auf einer separaten Seite an.
Normales Binance Orderbuch
In dieser Orderbuchansicht kannst du die Preisstufen oben rechts selbst von 0.01 bis 100 festlegen in der die Orders angezeigt werden sollen. In diesem Fall ist sie links auf 1 eingestellt und lässt somit keine Nachkommastellen zu und rechts auf 100. Die Gegenüberstellung von Käufern und Verkäufer erfolgt übereinander. Der in der Mitte angezeigte Preis ist der zuletzt gehandelte Preis.
Price: Gibt den Angebotspreis der Kauf oder Verkaufsorder an. Im linken Bild ist die Währung auf USD und im rechten auf EUR eingestellt.
Amount: Amount gibt die Menge an Kryptowährung an, die zu dem in der Zeile angegeben Preis zum Kauf oder Verkauf angeboten wird.
Total: Total gibt den Wert der Amount Menge in der eingestellten Währung an. Links USD rechts EUR. Der Balken im Hintergrund stellt die Höhe vom Volumen der Order grafisch dar.
Bildquelle: Screenshot | https://www.binance.com/en/trade/BTC_USDT?layout=pro
Großes Binance Orderbuch
Es gibt oben rechts die Einstellung Depth welche einstellt, wie viele Order (Zeilen) angezeigt werden sollen. Group regelt die Preisstufe und gibt an, wie viel Dezimalstellen hinter dem Komma beim Preis angezeigt werden sollen. Die Gegenüberstellung von Käufern und Verkäufer erfolgt von links nach rechts.
Side: Gibt die Käufer- oder Verkäuferseite an.
Price: Gibt den Angebotspreis der Kauf oder Verkaufsorder an. Es ist die Währung USD eingestellt.
Amount: Amount gibt die Menge an Kryptowährung an, die zu dem in der Zeile angegeben Preis zum Kauf oder Verkauf angeboten wird.
Total: Total gibt den Wert der Amount Menge in USD an. Der Balken im Hintergrund stellt die Höhe vom Volumen der Order grafisch dar.
Sum: Die Spalte Sum gibt die Markttiefe an. Dabei werden auf der Kauf und Verkaufs Seite jeweils alle Total Angaben aus den Zeilen darüber zusammen addiert. Sum sagt also aus wie viel ausstehendes Handelsvolumen es bis zu dieser Preisstufe insgesamt gibt, da die vorigen Preisstufen mit dazu gerechnet sind. Sum wird in USD angegeben.
Bildquelle: Screenshot | https://www.binance.com/en/orderbook/BTC_USDT
Bitvavo Orderbuch
Das Orderbuch von Bitvavo besitzt die 3 Spalten Price, Amount und Sum. Die Gegenüberstellung von Käufern und Verkäufern findet übereinander statt. Hierbei handelt es sich nur um ein zum Teil geöffnetes Orderbuch mit Preisstufen ohne Einstellungsmöglichkeiten. Angezeigter Preis in der Mitte neben dem Spread ist der Marktpreis als Mittelwert aus Brief und Geldkurs.
Price: Gibt den Angebotspreis der Kauf oder Verkaufsorder in Euro an.
Amount: Amount gibt die Menge an Kryptowährung an, die zu dem in der Zeile angegeben Preis zum Kauf oder Verkauf angeboten wird.
Sum: Die Spalte Sum gibt die Markttiefe an. Dabei werden auf der Kauf und Verkaufs Seite jeweils alle Amount Mengen aus den Zeilen darüber zusammen addiert. Sum sagt also aus wie viel ausstehendes Handelsvolumen es bis zu dieser Preisstufe insgesamt gibt, da die vorigen Preisstufen mit dazu gerechnet sind.
Deshalb ist in der ersten Zeile die Sum Zahl gleich der Amount Zahl. In Zeile zwei ist die Sum Zahl = Amount Ziele 2 + Amount Zeile 1. In der dritten Zeile ist Sum = Amount Zeile 1 + Amount Zeile 2 + Amount Zeile 3. Die Sum Menge gibt dabei Aufschluss, wie tief der Markt beim jeweiligen Preisniveau ist. Sum aus Zeile 4 ist 12,51 ETH und sagt aus das bis zu einem Preis von 2737,5€ Käufergebote für 12,51 ETH vorhanden sind. Diese ist auch grafisch als Balkendiagramm im Hintergrund angezeigt.
Bildquelle: Screenshot | https://account.bitvavo.com/markets/BTC-EUR
BSDEX Orderbuch
Das Orderbuch von BSDEX ist komplett offen (lässt sich bis ans Ende scrollen). Es gibt keine Preisstufen.
Preis EUR: Gibt den Angebotspreis der Kauf oder Verkaufsorder an.
Anzahl BTC: Gibt die Menge an Kryptowährung an, die zu dem in der Zeile angegeben Preis zum Kauf oder Verkauf angeboten wird.
Gesamt: Gibt den Wert der "Anzahl BTC" Menge in Euro an.
Bildquelle: Screenshot | https://app.bsdex.de/trading/btc-eur
Preisinformationen
Das Orderbuch erzeugt mehrere Preisinformationen zum gehandelten Handelspaar.
Letzter Preis / Last Trade
Der letzte Preis ist der Preis, zu dem der letzte bzw. der aktuellste Handel vollzogen wurde. Er kann in einer Trading Oberfläche vom neusten Handel aus dem Trade Logbuch abgelesen werden, welches die abgeschlossenen Geschäfte auflistet. Dieser Preis ist der Preis, welcher im Chart eingetragen und als Kurs angezeigt ist.
Marktpreis / Market Price
Der Marktpreis ist in der Regel der Mittelwert aus Geld- und Briefpreis. Allerdings gibt es auch andere Formate. Bei der BSDEX Börse beispielsweise zeigt der Marktpreis den Wert vom Briefpreis beim kauf oder den Wert vom Geldpreis beim Verkauf an.
Bei Handelsplattformen, bei der der Marktpreis auch Indikator für Knock-Out Produkte ist, können weitere Preisinformationen von anderen Börsen mit hineinfließen, um manipulative Schwankungen auszuschließen. Am besten also immer beim Handelsplatz informieren.
Geldpreis / Bid (Verkaufspreis)
Der Geldkurs gibt das derzeit höchste Gebot (durch „Geld“) der Käufer an, zu dem du direkt verkaufen kannst. Solltest du also genau zu diesem Zeitpunkt verkaufen wollen, kannst du das derzeit höchste Käufergebot zum Geldkurs annehmen und deine Anteile abstoßen.
Bei einem Orderbuch, bei welchem die Käufer- und Verkäuferseite übereinander gegenübergestellt sind, kann der Geldpreis aus der ersten Zeile der unteren Hälfte des Orderbuches abgelesen werden (höchster grüner Preis). Bei einem Orderbuch welches nebeneinander gegenüberstellt in der Regel aus der erste Zeile auf der linken Seite.
Briefpreis / Ask (Kaufpreis)
Der Briefkurs ist das derzeit niedrigste Gebot der Verkäufer, zu dem du direkt kaufen kannst. Solltest du also genau zu diesem Zeitpunkt kaufen wollen, kannst du das derzeit günstigste Verkäufergebot zum Briefkurs annehmen und Anteile erwerben.
Bei einem Orderbuch, bei welchem die Käufer- und Verkäuferseite übereinander gegenübergestellt sind, kann dieser aus der letzten Zeile der oberen Hälfte des Orderbuches abgelesen werden (niedrigster roter Preis). Bei einem Orderbuch, welches nebeneinander gegenüberstellt in der Regel aus der erste Zeile auf der rechten Seite. Brief und Geld wird auch als Taxe bezeichnet.
Bildquelle: Screenshot | https://account.bitvavo.com/markets/BTC-EUR
Wie entsteht Handel?
Bei einer Order kann zwischen aggressiv und passiv im Bezug auf das Orderbuch unterschieden werden. Eine Order, die nicht direkt ausgeführt werden kann, wird als passive Order ins Orderbuch geschrieben und wartet passiv auf eine Ausführung. Orders, die sofort gegen eine passive Order im Orderbuch ausgeführt werden, sind aggressiv.
Eine Market Order wird in der Regel nie ins Orderbuch geschrieben, sondern direkt gegen den aktuellen Geld bzw. Briefkurs ausgeführt. Damit ist eine Market Order immer aggressiv und nimmt direkt Liquidität aus dem Orderbuch heraus. Eine Limit Order wird ins Orderbuch aufgenommen, insofern die Order nicht zum angegeben Limitpreis direkt ausgeführt werden kann.
Das wäre der Fall, wenn der Limitpreis zu eng am aktuellen ausführbaren Preis liegen würde. Wird sie ins Orderbuch geschrieben wird die Limit Order passiv. Auf diese Weise wird dem Orderbuch Liquidität hinzugefügt. Kann sie direkt ausgeführt werden, ist sie aggressiv und nimmt direkt Liquidität aus dem Orderbuch.
Eine Börse hat das Ziel, ein möglichst liquides Orderbuch zu haben. Ähnlich wie bei ebay, die Plattform möchte ebenfalls möglichst viele Angebote auf der Seite haben, um viele Interessenten bedienen zu können. Eine Börse schafft deshalb oft Anreize, um ein möglichst volles Orderbuch zu haben, indem sie für aggressive Order eine höhere Gebühr verlangt als für eine passive Order. Auch bekannt als Taker & Maker Gebühr.